邮票行情：06.14京沪邮市邮票即时行情.在线交易解盘（9：00---17：00） - 即时信息 - 北京金币

金价一蹶不振，都是“世界杯”惹的祸

伴随着世界杯开赛一声哨响，国际金价也跌破了６０５美元／盎司。１２日，国际现货黄金价格在亚洲市场报收于６０３．５０美元／盎司，比６月９日纽约市场收盘价６０５．１０美元／盎司下跌了１．６０美元／盎司。

截止到１３日，国际市场黄金价格已经连续跌了７天，我国许多在前一段时期高位入市的投资者大多亏损，市场甚至出现了恐慌情绪。面对跌宕起伏、阴晴不定的黄金市场，投资者该怎么办？

金价一蹶不振　是否是“世界杯”惹的祸？

作为世界体坛的一大盛事，世界杯的鸣锣开赛举世瞩目，尤其是热爱足球的欧美国家，几乎全民观赛、无心他事。在这种情况下，有市场观察人士认为，黄金市场的投资者、尤其是“基金”也需要安心地看世界杯，暂时还没有心思介入市场搏杀。因此，在上周末（６月９日）纽约市场的尾盘时，纷纷出现了获利了结，交易商都不想带着黄金交易造成的心理压力看世界杯。

事实上，这种看法也不无道理。随着世界杯的开赛，整个世界金融市场似乎都沉入了一片“寂静的黑暗”。６月１２日，世界股市、油市、汇市、金市、银市、铜市等市场都全线下跌。在美国股票市场，道琼斯工业指数下跌了９９．４点，纳斯达克综合指数下跌了４３．７４点，标准普尔５００指数下跌了１５．９０点。欧洲的主要股票指数也纷纷走低，德国法兰克福ＤＡＸ　Ｘｅｔｒａ　３０指数下跌了１．３％，法国ＣＡＣ－４０指数下跌了０．９％，伦敦ＦＴＳＥ　１００指数收盘下跌０．６％，至１３日早盘，日经２２５指数大幅开低，跟随了美国股市前夜的跌势。在外汇市场，除了美元走强稍有亮色外，欧元等主要货币都出现下跌，油价也没有站稳。

上海知名的贵金属投资分析人士奚建华认为，目前市场上对美元加息的预期，也是造成近期金价承压难起的主要原因。自上周以来，美联储主席伯南克等纷纷发表对美国通胀担忧的评论，人们认为这是暗示美元将升息以抑制通胀，加之６月９日公布的美国贸易逆差数据亦给美元支持。同时，美伊核问题有所趋缓等，也削弱了黄金的避险功能，因此造成了金价的一蹶不振。

中国黄金投资分析师资格评审委员会委员周洪涛分析认为，目前，国际金价已经先后跌破了５天、１０天、２０天、３０天、６０天的价格均线，如果再跌，就将指向１２０天的价格均线５９０．６３美元／盎司。周洪涛认为，如果金价能守住这一道防线，有可能迎来另一波行情。

黄金“牛市”行情依然未变　投资者不如坐观其变

尽管目前国际金价正处于令投资者忍受煎熬的调整时期，但至少有一点可以令他们感到欣慰：专家们普遍认为这一阶段的金价下跌，只是前一阶段金价飙升之后正常的市场回调，黄金“牛市”的行情依然没有改变，投资者大可不必为此恐慌。

因为，从黄金市场的基本面看，仍然是上涨的因素多。由于美元的不确定性、中东问题错综复杂、地缘政治因素扑朔迷离，加之一些产金大国如南非的产金量已经有所下降，而新兴的市场如中国对黄金首饰、黄金投资的需求量却在不断上涨，这一系列因素决定了黄金仍将是投资者青睐的港湾。今年下半年，黄金市场仍将“有戏可唱”。

专家们认为，尽管美联储以连续加息的形式，不断提振美元，抑制美国国内的*，但这只能产生短期效应，并不能从根本上改变美国的经济结构和解决美国的“双赤字”问题，因此，从长期来看，美元依然无法摆脱疲软的命运。

自２００４年６月以来，美联储已经连续１６次加息。６月２９日，美联储公开市场委员会还将就是否继续加息进行讨论。在最终决定出台前，黄金市场的振荡局面不会改变。

专家们认为，从目前的形势来看，金价的调整是否“探底”还不明确，在这一朦胧时期，投资者不如调整好心态，坐观其变，尽量减少操作。

本周，美国将公布“消费者物价指数”和“生产物价指数”，这两个数据是关系到美国通胀状况的两个重要指标，也是美联储今后决定是否加息的重要参考数据，因此，投资者可拭目以待，从中做出自己的判断。

黄金投资不简单　投资者应强化心理承受力

与历史悠久的世界黄金市场比起来，我国的黄金交易所于２００２年才成立，由于我国长期对黄金实行管制，我国的投资者大多还不能熟练地掌握和运用黄金市场的操作运行。

目前，世界上大大小小的黄金市场有４０多个，各个市场在不同的区域和范围内发挥着各自的作用，通过电话和网络又连成了一体，一天２４小时内不间断地进行着黄金交易，其中颇具影响力的是东京黄金期货市场和香港期货市场。欧洲市场具有影响力的是伦敦定盘价，而在伦敦下午定盘价开出之后，纽约也迎来了交易时间，最具影响力的是纽约商品交易所的当期活跃月份的期货金价，在其带动下，往往纽约现货金价也产生很大波动，这样构成了一天内基本不停顿的国际黄金交易市场。

尽管目前我国的黄金市场仍处于封闭状态，不允许外国投资者进入，但与世界黄金市场有着无法割断的联系。我国每天在上海黄金交易所产生的国内金价，在相当大的程度上还是受国际市场的影响。因此，投资者要善于判断国际金价的走势，而判断国际金价的走势，则需要关心世界政治、经济领域的风云变幻。

来源:新华网

放宽涨跌幅实施T+0 交易机制创新能否激活市场

金时网·金融时报作为交易所在交易机制创新上的重头戏，放宽涨跌幅限制及实施日内回转(T+0)交易也被市场视为即将推出的一大利好。近日，沪深市场进入箱形调整，市场交易不断收窄。此时，上证所实验室发布的我国证券市场首份《市场质量报告》，再次引起人们的强烈关注：2006年，放宽涨跌幅限制及实施T+0交易是否能够成行？交易机制创新能否有效激活市场，提高市场运行质量？

　　提升市场质量有赖交易机制创新

　　根据报告的观点，市场质量是证券市场竞争力的综合体现。从国际经验看，提升市场质量主要有三个途径：一是交易机制创新，二是产品创新，三是扩大市场规模。目前，在监管机构和市场各方的努力下，市场产品创新取得显著成果，证券市场规模随着IPO的重新启动将会不断得以扩大。就目前来看，我国证券市场现行交易制度已经不能满足市场发展的需要，逐步取消涨跌幅限制、实施T+0交易，已经成为目前当务之急。

　　从境外证券市场的情况来看，一些成熟资本市场并没有涨跌幅限制；T+0制度也是国际证券市场一项通行制度，有助于活跃市场，改善券商经营业绩，并可为投资者提供更加灵活、便利的投资手段。

　　全流通下，交易创新成为可能

　　实际上，目前沪深市场实施的“T+1”交易制度和10%的涨跌幅限制分别是从1995年1月1日和1996年12月16日开始实施，其目的都是为了抑制当时市场的过度投机，保护中小投资者的合法权益。从实施初期效果看，还是相当理想的，故而一直沿用至今。但近年来，随着市场基本面的不断变化，这一交易规则已经不能满足投资者的投资要求。市场也一直呼吁改革这一交易制度，适度放宽涨跌幅限制及实施T+0交易，以刺激市场交投。上证所报告指出，涨跌幅限制加剧了涨跌停发生后的价格波动，引发了助涨助跌效应，阻碍了相关交易的正常进行，形成了流动性干扰，降低了价格发现效率。其对价格波动、流动性和价格发现效率的不利影响，在因证券基本价值发生变化而导致涨跌停的事件中尤其显著。而且，从涨跌幅限制价格运动的实际情况看，涨跌幅更多地是限制了股价上涨，而不是限制下跌。该报告还指出，上证50指数成份股因证券基本价值发生变化而导致涨跌停事件占比最高，放宽其涨跌幅度到20%，涨跌停现象将下降90%以上。

　　随着《证券法》和《公司法》的修订，股权分置改革的全面推进，相关证券市场一系列制度和规则的修订与完善，IPO、融资融券、股指期货等新政策的相继推出或正在逐步推进，我国证券市场的状况发生了根本性变化，进入了一个全新的发展阶段。在此背景下，实施T+0交易、放宽涨跌幅限制等制度创新已是大势所趋。尤其是在目前我国股市即将进入全流通，以及机构投资者成为市场投资主体的今天，取消涨跌幅限制、实施T+0交易制度更是成为了可能。

　　交易机制创新有助于交投活跃

　　对于交易制度创新，市场人士表示，这一方面是为了实现证券市场的价值回归，推进交易制度与国际规则接轨；另一方面也是为了适应市场长期发展的需求，增加市场的活跃度，有利于主力资金调节手中的资金头寸，尤其可以提高主力对市场突发事件的应变能力。同时，日内回转交易还有助于改善券商经营业绩，也有助于提高市场定价效率，并可为投资者提供更加灵活、便利的投资手段。

　　今年以来，一些股改公司股票在复牌后，连续多日无量封牢涨停板，持股者的惜售和场外资金强烈的购买形成了鲜明的对比。一旦放宽个股涨跌幅限制，有助于促进市场的交投活跃，一定程度上进一步激活市场。

　　对于放宽涨跌幅限制与实施T+0交易，市场普遍预期会在2006年取得突破。目前权证交易已经开始实行T+0交易制度。但也有机构表示，作为交易机制创新，放宽涨跌幅限制及实施T+0交易固然可以有效提升市场交易，但这种创新也是一把双刃剑。因为不论是放宽涨跌停限制，还是实行“T+0”交易制度，都会对大盘产生一个助涨助跌的作用。在放大市场收益的同时，也放大了市场的风险。因此，在目前股权分置改革尚未全部完成、市场还不是特别稳定的情况下，交易机制创新要适度、有条件的推出，可有条件地恢复T+0交易，并先在部分板块适当放宽涨跌幅限制。

英国BP石油高管大胆预测油价将跌至每桶40美元

CCTV《经济信息联播》虽然，油价出现了回落，但仍然正处于70美元左右的高位。但昨天，英国石油公司BP首席执行官布朗却大胆预测，油价将跌至每桶40美元，从长期来看甚至可能进一步下跌。

　　布朗在一次采访中表示，近年来在里海地区发现了大量新油田，俄罗斯和非洲也有一些尚未开发的油田，这些都能缓解目前的石油供应短缺，此外，炼油技术的不断发展也可以大大降低成品油的成本。他预计，国际油价5年内将跌至40美元，而10年内的价格可能进一步下跌至每桶25-30美元的低位。

　　但布朗同时也表示，伊朗此前在核问题上时而配合时而强硬的立场可能会影响市场的交易气氛，因此眼下的国际油价还得在高位徘徊一段时间。

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放宽涨跌幅实施T+0 交易机制创新能否激活市场

英国BP石油高管大胆预测 油价将跌至每桶40美元

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