主题：牛市仍将延续心态稳健为要(大江南收藏)

大家期待的国庆行情未能如期而至，相反，国庆长假过后钱币市场却出现了回落走势，这样的情况在五一长假过后同样发生过。市场经历了歇夏期的考验，为何却在国庆节后出现调整走势？钱币牛市趋势是否发生了改变？今后行情将如何演绎？

目前市场的调整是由于多方面的因素所造成的。首先，歇夏期间至国庆节前，钱币市场总体呈现温和上涨的走势，部分品种出现翻番行情，表现特出的有彩金币、公斤银币、四版人民币以及连体钞板块等，在市场累积了一定的获利盘后，必然有内在的调整要求。其次，钱币市场走势虽然较为独立，但近期邮票和磁卡市场的疲弱走势，对市场人气和信心还是造成了一定消极影响，这是市场调整的外在因素。再有，一年一度的北京国际邮票钱币博览会本月底将在北京举行，将吸引大量的币商和收藏爱好者参加，博览会的召开，以及币商备战年底的礼品行情，客观加剧了市场资金面紧张的状况。

从目前的市场情况来看，纸币板块抛压相对较大，如前期大家关注较多的，上涨幅度较大的第四套人民币近期跌幅较大，三版纸币及连体钞较为抗跌，与纸币板块比较，金银币和流通币则相对稳健，呈现强势整理格局，市场抛盘稀少，信心稳定。

我们认为，近期市场发生的调整乃正常走势，目前无论是从基本面、政策面，还是从技术面来分析，钱币市场的牛市行情都没有见顶迹象，期待中的牛市高潮还未出现。

政策面方面；自2004年下半年始，管理层开始着手规划销售体制改革，2005年6月中国金币总公司启动“阳光工程”，中国金币总公司直销中心成立，不久，中国金币特许零售商在京签约授牌。近年来由于销售体制的巨大变革，金银币的集藏队伍和投资群体得到壮大，这使得行情的发生有了坚实的基础。

基本面方面：经过2005年以来市场的恢复性上扬，目前市场信心已得到复苏。由于人民币升值、流动性过剩的趋势没有发生根本改变，加上国际黄金价格持续牛市、2008年奥运会、2010年的上海世界博览会等等这些因素都将继续支撑金银币牛市的发展。

技术面方面：市场继续呈现底部逐步抬高，进二退一的慢牛行情特征。大家可以回顾一下，以彩金币龙头《贵妃醉酒》为例；2005年7月大约在13300元左右，2006年7月，17000元，2007年7月20500元，10月30000元，底部逐步抬高，上升趋势较为明显。

后市方面，目前市场整体仍处于牛市运行格局当中，短期的调整并不能影响市场中长期趋势。随着年末礼品消费高潮期的即将来临，钱币市场将进入到一个成交旺季，市场人气将有望得到恢复，而明年2008年北京奥运会的召开，更加将为钱币行情推波助澜！坚定信心，耐心持有，仍然是目前投资者最佳的操作策略。