主题：沪指站上年线 基金再现牛市思维

      本周，投资者信心被复苏的经济数据强烈提振，流动性充裕推动沪指站上年线。同时，基金在本周传递出颇出积极的信息，对于后市，“基”调乐观，最新仓位数据也显示，增仓已成为基金的主流趋势，由此，一幅基金后市操作的全景图已展现在我们的面前，

　　【基金仓位变动】

　　增仓成为基金主流趋向

　　从本周基金仓位变化来看，基金仓位继续上升，已经接近牛市中的高点。而具体基金之间的分化有所减小，减仓基金明显缩减，增仓则成为主流。从仓位变化上看，越来越多的基金开始转向牛市思维，在提高仓位的同时在结构调整上也更加积极，倾向于进攻性配置。

　　股基增仓超3％

　　德圣基金研究中心4月16日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位均有明显上升。股票型基金可比平均仓位为79.38％，比前周大幅上升3.17％；偏股混合型基金平均仓位为75.01％，相比前周上升3.19％；配置混合型基金平均仓位62.66％，比前周上升3.33％。测算期间沪深300指数上涨6.73％，有一定的被动增仓效应；扣除被动增仓效应后，各偏股类型基金主动增仓幅度在2％以下，仍是较明显的主动增仓。

　　其他类型基金平均仓位也均有不同幅度上升：转债混合基金平均仓位42.85％，相比前周上升2.8％；偏债混合基金平均仓位24.38％，基本与前周持平；保本基金平均仓位16.17％，上升4.9％；债券型基金平均持有股票6.19％，基本与前周持平。

　　基金分歧缩小

　　同时，本周基金仓位操作的分化有所减弱，增仓成为主流。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，本周144只基金主动增仓幅度超过2％，其中主动增仓5％以上的基金有65只；增仓的范围和幅度与前周基本相当。但主动减仓的基金范围明显缩小，主动减仓超过2％的基金数量有50只，其中17只基金主动减仓5％以上。

　　从基金公司来看，本周规模较大的基金中景顺长城、招商增仓明显，易方达、汇添富、交银施罗德近几周仓位提升，结构调整显著，近几周业绩也迅速提升。本周招商、易方达旗下基金增仓也较为明显。而南方旗下基金则分歧明显，既有保守减仓，也有高位继续增仓的基金。

　　基金看多成主流

　　德圣基金研究中心认为，在短暂调整后股市重拾升势，基本面数据和资金状况都继续支持股市维持较高的热度。在这种市场状况下，基金的操作倾向越来越积极。虽然部分基金一直保持着相对谨慎，但选择跟上市场步伐的基金越来越多。不少之前策略偏谨慎的基金都在近一月选择了明显的策略转向，而前两周有所减仓的基金再度增持，也验证了以往战术性减仓的判断。在增仓的同时，基金在持仓结构上也在进行积极调整，越来越多的基金开始将持仓结构转向相对高风险的行业，即进攻性较强的行业。近两周表现强势的煤炭等板块明显可见基金增仓的迹象。因此，从仓位和结构上可以看出，基金的投资思路越来越接近牛市中的积极心态，这也导致偏股基金的平均仓位水平接近牛市高点。

　　德圣基金研究中心同时表示，在流动性充裕的市场环境下，预期改善的投资线索将会继续支持市场在高位维持震荡；基金积极转变思路希望在此趋势下分享眼下的投资机会；但对有前瞻性的基金来说，预判这种投资逻辑何时可能发生变化是更加重要的。