主题：金价缘何惊现断崖跳水？

　　经济还没有多好，但恶性通胀的担忧算是给驱散了，这是金价下跌证明的。股票研究公司FusionIQ首席执行官Barry Ritholtz:历史告诉我们，黄金交易和股票完全不同。为什么？股票要看那些基本面。黄金什么都没有。这并不等于说黄金不受宏观问题影响，但这和说黄金有基本的价值截然不同。黄金没有与生俱来的价值。这就产生了一个比较邪乎的说法：黄金不是投资，永远也不可能是。黄金没有真正的自身价值，没有现金流，没有收入，没有票面利率、没有收益率。人们所说的基本面只不过是广义的宏观分析。黄金最终就是种规模更大的愚蠢交易。某种程度上说，很多黄金持有者就是集体有认知偏差的一群人。有人对黄金多头的损失幸灾乐祸，我不想参与进来。可我迫不及待地要指出，让这些多头走到今天这一步的信仰体系存在根本缺陷。黄金技术上可以交易，特别是在一大群人的共同信念推动时。如果那种信念动摇了，你就知道会发生什么。

　　看多一方这样认为：交易员Andrew Maguire透露：只有纸黄金市场发生卖空。实物黄金实际上短缺。Matterhorn Asset Management创始人Egon von Greyerz:不应该担心黄金暂时的压力。这次的下跌与实物市场毫无关系，因为黄金还有大量需求。 纸黄金市场不是真正的市场。到了不远的将来，纸黄金持有者会醒悟，意识到自己持有的是一文不值的纸片。 那时，全球会发生史上最大的一场逼空，因为恐慌的投资者会购买实物，金价将爆炸式上涨。

　　伦敦金条交易商Sharps Pixley认为，这次崩溃大部分是由一家实体发起的：4月12日，纽约黄金期货市场开市时迎来340万盎司6月黄金期货合约出售。结果证明，这笔交易只是打响了当头炮。这次抛售使黄金跌至非常重要的1540美元技术大关。它不仅是2012年的低点，在很多人眼中也是确认2000年持续至今的黄金牛市存在与否的水平线。在很多交易员看来，它代表着强大的支撑位。黄金能跌至1540美元，不少人就觉得，这条线原来那么脆弱，简直是在流沙上划下的。第一笔卖单出现两小时后，规模更大的一轮抛售袭来，30分钟时间里卖出1000万盎司。

　　市场传言始作俑者是美银美林的交易团队。这显然不是一批失望的多头离场时会做的，因为多头不会在自己可容忍的最大损失出现时还做出刺激他人抛售的举动，可能不会暴露自己的底线是1540美元。抛售刚好在纽约市场流动性最高的时候，对纽约市场的影响最大，伦敦等关键的海外黄金市场同时还没有闭市，也能感觉到影响。预计纽约市场抛售400公吨黄金期货相当于黄金年开采量的15%。对市场来说，这个量太多了，无法消化。

　　在日本QE、朝鲜核威胁、美国经济数据疲弱连番打击了黄金之后，市场更是难以吸收这些黄金。某家机构增加抛售，引发了大灾难，这种强迫市价走低的做法证实了一场谎言。实际上，在空头还没落井下石的时候，一些通讯(行情 专区)社已经有预见性地提前宣布了黄金多头之死。Gold Core的Mark OByrne说：除了这次集中抛售的400吨黄金外，另外值得关注的是近期COMEX黄金库存的大幅下降。 纽约Comex黄金库存自2月以来的大幅下跌反映出对于现货黄金的需求上升，以及一些对冲基金和机构出于对交易对手风险的担忧而选择在一些低风险账户配置黄金。里根政府时期曾任美国财政部副部长的Paul Craig Roberts认为金条价格飞速上涨意味着对美元失去信心，美元汇价会下跌。美联储在纸黄金市场用裸卖空抵消金条需求增加的影响。压低价格的卖空触发大量止损的卖单，即散户大量抛售持有的金条。

　　据Andrew Maguire所说，4月12日，美联储的代理机构以裸卖空500吨黄金打击了市场。金条交易商Bill Haynes透露，上周五，金条买家数量超过卖家，比例达到50:1，现货金银币的溢价为十年来最高。我自己查了下Gainesville金币，得知金价下跌后买家比卖家多得多。除了显然为压低金价进行的卖空，高盛和一些券商本月也暗示过，对冲基金和机构投资者会抛售黄金。如此精心安排，极力打压金银价格，我将这视为政府在害怕麻烦越来越大，怕如果对美元没有强烈的信任，形势就会失控。Roberts还说：黄金崩溃是精心策划的，从4月初进行到现在。券商告诉自己的个人客户，对冲基金和机构投资者会大量抛售黄金，他们应该提前离场。 几天后，高盛宣布进一步撤离黄金。所以，他们做的是让散户惊恐，抛售金条。

　　显然有什么戏急不可待地要上演了……实际上，这可能与美联储故意走漏消息有关。Roberts说：美联储的四月愚人节黄金突袭是从向券商放话开始的。券商一收到风声就立即告诉客户，对冲基金和其他大户要甩货了，散户应该赶在他们抛售以前撤离贵金属市场。这条内幕消息其实是政府自己玩的把戏，不可能有人因此被起诉。通过这种*作手法，美联储能够将机构的撤资与散户逃离结合在一起。金条价格受到重创，多头撤出金银市场，金条市场的美元流入原本有愈演愈烈的威胁，现在也不再流入了。美国共和党议员Alan Grayson在4月12日的信中指出，在美联储FOMC向大银行泄漏内幕消息以前，高盛告诉客户：我们建议建空仓，做空COMEX黄金……

美元与黄金的游戏：美联储欲抛售储备黄金

　　近期经常接到销售员的电话，推销各种黄金白银纪念币或者其他产品。一开始还没太注意，对这样的信息不以为然，毕竟在黄金行情好的时候没有接到过这样的电话。不过，目前黄金白银跌到这个位置真有点心动，但心里还是反复问同样的问题：现在到了抄底的时机吗？

　　很多普通投资者认为已经到了抄底的时候，他们的理由是黄金国际价格重挫后已非常接近成本线，后期料提供一定支撑。因为，黄金生产成本估计在1300美元/盎司左右，现在黄金价格已非常接近这一位置，继续下行的空间有限。但是投资大鳄索罗斯此前表示，黄金的避险属性已经被损坏，并被证明是不安全的，与一般的投资工具区别变小，即便有危机的前景，金市也只可能会偶尔出现跳涨或下挫，不可能再持续上涨了。

　　基本面并未出现明显变化，大家可能要问金价为何大跌。我们认为，内盘下挫主要是受外盘恐慌性抛售令黄金白银的投资属性受到打击。为了捍卫美元的绝对领导地位，美联储终于按捺不住了，将近全世界四成的黄金储备进入待售状态，这对国际金价可谓毁灭性打击；市场对央行售金感到忧虑，并且对金价表现感到沮丧，外盘率先出现恐慌性抛售。调查显示，近日黄金与白银ETF的持仓量减少，并且减持速度有加快趋势。

　　不管黄金价格是否已经触底，这对新的国际货币体系将是一个里程碑。美元是否继续与黄金挂钩，仍然矗立在国际货币体系金字塔的最顶端？我们认为，这一体系又向彻底瓦解走近一步。在旧体制下，美元作为唯一储备货币直接与黄金挂钩，最终因为出现进退两难而解体，如今美联储的千秋美梦更难实现。

　　作为一国货币必须保证国内经济增长与就业，而作为国际储备货币必须满足不断发展的国际贸易(行情 专区)需求，两者之间往往存在很大偏差。因为美联储持续祭出量化宽松的货币政策，“美元过剩”成就国际金价长达12年的牛市行情。即便美联储已经意识到量化宽松将动摇美元地位，大肆抛售黄金来维持美元与黄金比价，但是我们认为这将竹篮打水一场空。

来源:华尔街见闻