主题：黄金暴跌背后的深层次原因知几何？

　　黄金价格曾在2011年到达记录高点，因投资者由于经济衰退且市场不确定性寻求避险，但是自从全球股市反弹且全球经济衰退风险减弱以来，黄金便失去了它的吸引力。

　　目前黄金价格离2011年9月记录高点已经下跌近30%，按照国际通行判断标准，目前已经可以说黄金价格进入了熊市。

　　那么黄金暴跌的背后原因是什么呢？黄金是否失去了避险作用呢？

　　首先是通胀压力减轻

　　最重要的原因是全球*压力在减轻，这便降低了黄金的规避*功能的吸引力。那些赌将会因各国央行争相印钱而导致*爆发的黄金多头不得不认输并不计成本退出黄金头寸，并进行反向操作。

　　但证据是确凿的。覆盖30多个国家的摩根大通全球消费者价格指数在2011年增长4%见顶后便稳步下降。该指数今年2月份同比仅增长2.5%。指数中国家的国内生产总值占全球90%以上。

　　有交易员和分析师表示，美国最新的通胀数据在一定程度上引发了上周五的抛售。美国劳工部此前公布，由于汽油价格下跌的影响大于食品价格上涨的影响，3月份美国生产者价格指数(PPI)较前月下滑0.6%。

　　同样是在上周五，美联储主席伯南克称，美国整体经济似乎正在好转，就业和住房状况均显示出改善迹象。根据此前的表态，就业好转将是美联储决定是否退出QE的对标指标。

　　这增加了宽松政策未来将退出的预期，由此为黄金的大跌提供了又一个逻辑分析。

　　其次是通缩担忧

　　目前市彻存在更为悲观的预期，就是世界经济步入通货紧缩和萧条的时代

　　诺贝尔奖得主克鲁格曼此前曾撰文指出，美国和欧洲似乎都正在走向日本式的通货紧缩困境，“世界各国政府均表现出对*的过度担忧，而事实上真正的威胁却来自通货紧缩。”目前美国2年期国债收益率降至历史新低、10年期国债收益率跌破3%、30年长期国债收益率跌破4%也似乎在指向一个通货紧缩的环境。

　　不提美国经济是否复苏，欧洲和日本仍在追求着进一步的刺激增长。而整个全球经济形势依然不容乐观。近日有媒体援引国际货币基金组织(IMF)的文件草案称，IMF预计今年世界经济将增长3.4%，低于1月份预期的3.5%。

　　继2009年开动印钞机的救市措施之后，目前各国政府似乎希望通过退出一系列经济刺激计划来实现未来货币政策的重建。近期G20峰会达成2013年实现财政赤字减半的决议。欧元区国家也在希望通过降低赤字来解决欧洲主权债务危机。

　　这种勒紧裤腰带度过危机方式将增加通缩发生的概率。

　　其他资本市场更具吸引力

　　投资者将资金投入了更具吸引力的资产，比如美国股市，今年以来美国股市涨势惊人，连创新高。有比如各国国债市场，它具有的避险吸引力从目前环境来说比黄金资产更具吸引力。

来源:黄金网