近万亿私募基金暴利神话 30万元资金一年赚千万

轰轰烈烈的一场徐工大战让一直低调从事的私募基金走入人们的视线。事实上，国外的私募基金业是非常发达的，几乎所有国际知名的金融控股公司都从事私募基金管理业务，巴菲特、索罗斯的神话一直被人们传诵着。在中国，私募基金一直没有取得合法的身份，从出生到现在一直处于“黑人黑户”的状态。然而，巨大的收益也使这个神话在延续着。本报记者对一位私募基金经理的采访，或许可以为读者掀起些许私募基金神秘的面纱。

暴利，近万亿资金在“黑暗”中游走

　　与公募基金相比，私募基金具有很大优势：面对的是少数特定的投资者，他们往往是资金大户，政府监管比较宽松，不需要严格的信息披露，投资更具有隐蔽性，因此获得高收益回报的机会也更大。

　　在京城一家小有名气的素食菜馆，私募基金经理人李鸿(化名)接受了记者的采访。餐厅内，古木参天、流水潺潺，就餐环境一流，菜品价格也不逊色，但这对李鸿来说早已是不需费心考虑的事情。尽管才40出头，但他早已拥有名车豪宅，个人资产在千万级以上，手上运作的基金数目更是一个“不方便透露”的数字。

　　“不保底，所得利润分成50%。”李鸿在电话里开出的条件非常高。一下拿出一大笔钱，可赚了要对半开，输了则全是自己的，这样苛刻的条件会有人答应么？李鸿告诉记者，对他这种有口碑的私募基金经理人来说，募集基金是件很容易的事情，一个客户随手拿出个千八百万非常正常。“我当年有过用30万元资金在不到一年的时间里赚过上千万元利润的经历。去年，也有人用500万元赚到将近2个亿。”“难以想象的利润”，正是私募基金诱人的所在。

　　除了人们认知度较高的通过炒作股票、期货等有价证券，利用操盘技术获得利润，对企业进行风险投资，是回报率更高的方法。当年微软对Google投入30万美元发展成今天的规模是私募基金史上最经典的案例；而在2000年仅仅价值百万美元的网易，现在“身价”最少也有几亿美元。目前亚洲规模最大私募基金之一的安博凯曾表示，金融服务业、物流业、重工业以及制造业是其在华投资的主要领域。专家认为，私募基金主要目标是投资现有企业，通过改造企业、重新治理来获利。与一般投资相比，私募基金更注重盈利性。“为了卖而买”是私募基金投资的主要特点。

　　在私募基金行业里摸爬滚打两三年，李鸿已经谙熟私募基金的经营之道。然而他并不是一开始就做私募基金，而是做证券和公募基金出身，为何“弃明投暗”呢？据李鸿介绍，虽然公募资金也会采用同样的方式获利，但与私募相比，其灵活性与多样性则相距甚远。公募基金有非常多的限制。比如“一只基金持有一家上市公司的股票，其市值不能超过基金资产净值的10%；同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%”的“双十”规定，远不如私募基金针对特定的大客户可以进行一一对应、随时沟通来得灵活。与公募基金相比，私募基金具有很大优势：面对的是少数特定的投资者，他们往往是资金大户，政府监管比较宽松，不需要严格的信息披露，投资更具有隐蔽性，因此获得高收益回报的机会也更大。

　　据中国社科院金融研究中心副主任王国刚推断，中国私募基金规模可能在8000亿至9000亿元左右。近万亿的“热钱”加上高回报率，无疑正吸引越来越多的资金加入“私募”这一领域。

　　风险，私募基金仅是富人的游戏

　　这是一个富人圈子里的游戏。多高的利润就有多高的风险，无论是风云莫测的股市，还是名字上就标注着危险的风险投资。

　　“我肯定不会帮你做的，我亲哥哥和我最好的朋友都被我从股市里劝出去，要赚钱有的是方法，就是别炒股。”采访中间，记者听到了号称“在股市十年没赔过”的李鸿在电话里坚决地拒绝一个朋友的加入。他告诉记者，私募基金的高利润来源于高风险，所以他也只接受能够承担风险的客户。

　　“这本来就是一个富人圈子里的游戏。”李鸿表示，多高的利润就有多高的风险，无论是风云莫测的股市，还是名字上就标注着危险的风险投资。“十几万、几十万的投入，对工薪阶层，乃至月入万元的白领，都不是个小数字，而放在基金里说没就没。如果是炒保证金，几十万赔光再倒赔上几百万债务都有可能。”对此，李鸿深有感触，他初入这行时的学费就交得极为昂贵，初生牛犊的大胆加上不规范的市场，使他5万元的投入，竟然赔出了70万元的债务。

　　另一方面，虽然李鸿表示，一般来说，20到30次投资中能有1个成功就足够了，大多数风险投资的回报率在100倍以上。但在中国，靠企业投资获利很难。一般来说，私募基金风险投资的回报80%要靠企业上市才能得到，而中国企业上市的仅有10%。

　　国外的私募基金业是非常发达的，几乎所有国际知名的金融控股公司都从事私募基金管理业务，巴菲特、索罗斯的神话一直被人们传颂着。与公募基金不同，私募基金一开始不收取任何费用，而是在投资期结束之后，根据实际投资收益提取分成。操作私募基金风险很高，因此门槛也相当高，非富人级是难以进入。据业内人士表示：一般投资公司的资金门槛都在1000万元以上，主要客户是大的民营企业家。也有一些小规模的公司或个人只需要50万元到100万元。而为了募集到资金，不少私募基金作出了“保底”承诺来吸引客户。而一些打着“证券投资咨询”公司旗号的私募基金，确实能做到“说哪只股票利好，第二天就能让那支股票跳高开盘”。

　　“真的能无风险操作？”记者问。李鸿给记者揭开了“保底”的神秘面纱。他告诉记者，在具体操作时，操盘手一般都会把客户分成五类，第一种是签约提取固定收益的客户(即无论收益多少都按本金的固定百分比分成，这种客户身上公司提取的利润最高)；第二种是保底分成的客户；第三种是不保底分成的客户；第四种是收取了咨询费用、或者公司正在争取的大客户；第五种就是没有签约的散户。如果操盘手做一支股票，就会按照种类的顺序，让第一种客户先建仓，然后抬高股价后给第二种、第三种……最后放出消息给第五种的散户。这样，往往第一种或者第二种客户的资金在第三种、第四种客户建仓的时候就已经收回并获利了，这样自然可以保本。这种操作手段，至今还被使用。“但即便是声明了‘保底’，在实际操作中，风险也同样无法避免。”李鸿告诉记者，他就在股市崩盘的时候看到过，在第三种客户建仓的时候，股市跌破了第一种客户的建仓价格，在这种情况下，客户的资金就有赖于操盘手的品德了。不良的私募基金经理人为了保证自己的利益，就会用后几种客户的资金单方面、短时间拉高股价，以便让第一、二种客户顺利脱出，即便如此不能顺利脱出的情况也依然存在。而且这种伤及客户利益的“失德”，往往难以得到法律的约束，给省吃俭用参与进来的普通投资人造成的伤害更为严重。

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