主题：03月31日-04月01日 月末话题：会员调查

乘机吸纳优质成长股

摩根大通中国A股先锋基金在最新一期月报中认为，2月份环球股市进锐退速，中国成为主要波动来源。之前14个月上升超过一倍半的上海股市，于2月27日急泻9%，触发股市大跌。美国交易系统出现问题，更令跌势雪上加霜。

但他们认为，中国经济基本因素依然稳健，政府对信贷增长和资产市场的管理亦大致奏效，中国出现如此严重的跌市，并非由单一因素所导致。月内本基金表现逊于基准指数，主要受到偏重金融及本地概念股的部署拖累。

但他们认为，尽管短期内主要受制于环球投资者降低风险，以及挥之不去的政策隐忧，中国市场预计将持续波动。但相信，政府政策仍会维持促进增长的立场，而中国经济增长亦可望保持畅旺。

该基金继续看好金融及部分零售行业公司的基本面状况，并将近期的调整视为入市良机，以吸纳盈利增长持续强劲的优质股。

增持前期滞涨股票

除了始终处于市场焦点的持续成长股外，连续两个月受到QFII基金青睐的公用事业类和周期类股票继续受到资金追捧。

另外，APS中国A股基金也表示，基金已经从前期减持高估值股票中获益不少。接下来的投资重点将转向在最近12至18个月内，明显低于市场表现的行业和公司。

金融期货准备有序推进

尚福林指出，作为资本市场的重要组成部分，期货市场在党中央、国务院“积极稳妥发展期货市场”精神的指导下，在社会各方的关心和支持下，步入了一个稳定发展的新阶段。此次国务院对1999年颁布的《期货交易管理暂行条例》进行修改，是对我国期货市场十几年经验教训，特别是1999年的暂行条例实施以来市场运行和监管方面实践经验的一次全面总结。新《条例》的发布实施，使我国期货市场的法制体系和环境更加完善，法制基础更加牢固，标志着期货市场进入了一个新的发展时期，也必将对促进我国资本市场发展产生深远影响。

金融期货的各项准备工作正在紧张有序的推进。据主持座谈会的证监会主席助理姜洋介绍，按照 “充分准备，平稳推出，隔离风险，强化监管，逐步发展”的基本原则，金融期货的各项准备工作正在紧张有序地推进。目前，与金融期货推出相关的各项规章已经起草完成，将在新《条例》实施后陆续发布实施。交易所层面的交易规则和合约设计已基本完成，新的交易技术系统正在检测，市场中介机构正在加紧准备，投资者教育活动全面开展，金融期货市场监管架构正在形成。在金融期货的制度设计中，始终要将风险防范放在首位，以确保股指期货推出后平稳运行。

摘自天涯：
　　期指的问题谈得很多，但是有一个细节没多少人注意到：
　　
　　就是现在中国的股市，融资可以暗箱操作，但融券是绝对不行的。这样，我想一定会对做期指的方向产生重要影响。
　　
　　你钱再多，要做空期指的话，不能融券，如何把盘砸下去？
　　
　　如果因为不能融券，又想做空的话，只能先购进一批权重股，再砸盘，就算这样子可以操作，所得的利润又有几何？和多头逼空的风险相比，值得吗？
　　
　　基金如果按现在流行的说法（说来好笑，我好象还是比较早谈这个事情的），到时候做空期指出货的话，难道他这个基金从此就不打算买货，干脆解散算了？要不然，每只基金的仓位都是有限制的，全空的话，不管制度如何，管理层这一关就过不了，今后小鞋大大地有。
　　
　　尚主席有一句话：期指要“平稳推进”。期指推出前后，不管大涨大跌，我想管理层都应该各自准备了几套方案的吧。
　　
　　我的猜想，只有在期指推出稳定运行一段时间后，融资融券才会开闸。如果在此之前，有人想不自量力把期指玩得太过分的话，试问国家队和保险央行国资委联手，证监会特许他们融资融券（也就是州官可以放火），试问谁是敌手？实在不行，还可以无耻地改游戏规则呀。前面有朋友谈到国债期货的事，试问当年万国是如何完蛋的？从市场的角度上说，他们操作绝对是对的，但是谁也敌不过国家力量。

报告指出，衡量一国房地产市场是否出现泡沫，不能单纯看房价，而应参照房屋租金（相当于股票市盈率）、建筑投入/GDP、未归还按揭贷款/GDP等3项指标。统计发现， 1998年-2006年间，中国房屋租金价格翻了一番。

与此同时，中国目前未归还贷款总额占GDP的比重已由1997年的不到1%蹿升至32%。

此外， 渣打还认为，区别于香港房市因“供应减少”而呈现的火爆，中国房价上涨大多受流动性过剩影响。

大行情，大考验(杨昊谦)

邮市踏进3月，又是风起云涌，风云际会之时。03大升，04续升，小型张、小本票也跟着涨，惟是05斯人独憔悴(不过若按其曾作花票的历史，现在也有一定的升幅)。可是过不多时间，05又会否如斯颓唐不振，我想要时间来说明吧!当我们看到股市成交达2244亿时，邮市何时才有数十亿资金进驻呢﹖我想这日子是一天比一天近啊!

不少前辈说过，10年也熬过了，几个月等不了吧!邮票是实物交易，当趋之若鹜时，如<贺新禧>小全张，买卖的价格应是数角。可是遇上买卖两闲时，其价格可能是谬以千里。举例说昔日于04年面世的「伪小版」<经济开发区>，8元的面值被炒至40元，现在又是多少呢﹖不过，昔日是40元，现在又只是面值，阁下又认为有没有投资价值呢﹖倘大家看未来数月或下年是大行情，究竟现在应追入炒作品种，还是默默吸纳潜力品种，别人视如草芥，我则当珠玉吸之呢﹖这实在是当下要思考的问题。

0304绝对是好品种，数十万的发行量，数十元的价钱。虽说是没有消耗，可是经炒作后，你先数一次，我又点数次，也可说是人为消耗吧!也许多过时间，原包与散的距离便远之又远了。不过太多专家对0304作了深入的探讨，小弟不便班门弄斧。昔日05说过了，不想在此多言了。倘阁下不看目前，不会因别的涨而忐忑不安，可等待数月，05是一个选择!今天大家看好0304，可是有没有留意03的单版式大版和04的「伪小版」呢﹖03的<网师园>大版和<崆峒山>大版，应有不少消耗。而「黑马」大版的存世量可能比小版还少呢﹖再看看04，上文提及的<开发区>，叱咤一时的<工业园>和<鸡血石>，又是否应会有一定的表现呢﹖

随着新<目录>的推出，专栏系列亦丰富了。<个性化>邮票是邮票历史的突破。若按其版数看，数十万的发行量，再经多年的破版，会否成为「珍邮」呢﹖小本票中又有单枚和小册子之分，虽说是笨重，可是数百万的发行量又版邮商撕了多少呢﹖坦白说，庄家有没有看中真不得而知。不过肯定的，庄家不打没把握的仗，没有足够条件又如何让人有信心建仓呢﹖

总括而言，不论邮公司存了多少货，不知庄家建仓多少，总之消耗却是历历在目。我们不信自己的眼睛，却信听来的消息。当高位接货，被狠庄打击后，心里实在有说不出的酸。便宜东西未必可令你发达，(当然也不排除)可是至少不会令你伤至骨髓。当然，选择是你的，与别人无尤。

现在大行情要到了，是考验你的眼光，考验你耐力之时了。

小版张后市展望

投资市场有个奇特现象，不涨则已，一涨十倍。下面以例说明：

例一：邮币卡

1984—1985：邮票市场上演生肖票行情，升幅在10倍以上。

1987—1988：文革、老纪特爆炸性复苏，升幅达10倍。

1990—1991：邮资封、片异军突起狂涨30倍，小型张、版票升幅10倍。

1993—1994：流通纪念币逆势而起，出现10倍升幅。

1996—1997：邮市高潮再现，小型张平均升幅8倍以上。邮资封片平均升幅超过20倍。电话磁卡风起云涌，试机卡自50元起最高达13000元， 猪卡由40元（面值八折）达2000元，单枚卡全部涨了10倍。

例二：再看其它杂类

1980年长春炒君子兰，单株由几百元升至几千元。

1982年天津波斯猫被宠爱有加，身价翻了10倍。

1995年京叭狗等宠犬名噪一时，一年上涨10倍。

1996年北京鹦鹉一日显贵，飚升10倍。

例三：即使是政府首肯，世界公认的投资主体----证券市场也存在类似的现象。

1990—1992：沪深股市全面启动，升幅10倍以上。

1994年国债期货亦有10倍以上的机会。

1996—1997在绩优是永恒的主题与科技是股市发动机理念作用下，10倍黑马漫山遍野。

1999—2000年网络股一网打尽天下，出现多只10倍野牛股。

如今股改催生的史无前例大行情各类重磅题材如能源、资源、军工、人民币升值、资产注入……等等又是以十倍期望在向股民招手…………。

我们总结以往10倍行情的规律，有一个重要启示就是“每一轮行情都是在未曾启动的领域发生，每一次启动都伴随着新领域的价值发现，每一次投资价值的开采都导致了投机价值的挖掘。挖掘的目标是十倍！”

小版张是否又面临一次大机会？机会有多大？

我只能回答:错过了底、别错过势,错过一势、错过一生！兄弟们明年敬候结果吧

清明云舍 2007.03.29

40元求佳邮评选标志片白片

求缩普：

佳邮评选标志片 25枚 40元/枚 （只有邮资图，未印选票、生肖的白片）

PP《全国最佳邮票评选徽志》2月1日发行，售价4.60元，会员售价4.30元。

3月30日收盘参考价
【热点品种】

    取得真经12600    *公斤银12600
   白衣观音公斤银币7100  龙门石窟公斤银币8200  水月观音公斤银币7000  足球公斤银币6900
  生肖马公斤银币9400  生肖猴公斤银币8300  生肖公斤猪7850  生肖公斤鸡9000  生肖公斤羊7000

  贵妃醉酒17200  宝玉赋诗8400 群英会5500 梁红玉6300 猴王出世5000 悟空拜师3850 收月兔3550 杨利伟金银套币3550
    奥运一组彩色银币2250（大盒2320） 奥运一组金银套币11300（大盒12600）


   新品：

   熊猫发行25周年25*1/25盎司金25*1/4盎司银套装币11000    熊猫发行25周年2581/4盎司套银币2550

   彩色银猪650（无盒630）  本色银猪485   梅花银猪360   扇形银猪300   彩色金银猪3150  本色金银猪2380   梅花金银猪4600   扇形金银猪4120  5盎司银猪2300  公斤银猪7850
    猪年贺岁金条50克规格187/克   100克规格183/克  200克规格188/克  500克规格188/克  1000克规格*/克
   岳麓书院银币255  金银套币4000  青藏铁路开通纪念金银套币5900  银币700  长征胜利70周年金银套币4400 银币430

    中钞奥运银条50克规格450   100克规格800   200克规格1610 500克规格3600   1000克规格6500

【银行加字熊猫系列】

   上海银行成立10周年加字熊猫金银币1500 银币160  民生银行成立10周年加字熊猫金银币1600  银币260  北京银行加字熊猫金银币1600  银币280　工商银行股份制改制成功金银套币2400元 银币580元　纪念工行成立20周年熊猫金银套币2200元  纪念建行成立50周年熊猫金银套币2200元  银币360  沈阳银行成立十周年加字熊猫银币240
【奥运金条系列】 

    奥运一组本色金条50克规格200/克  100克规格200/克   一组50克彩色金条*/克
    奥运二组本色金条50克规格192/克  100克规格192/克   奥运彩色金条二组5*10克14500  5*20克22000  200克规格*/克 

    奥运三组本色金条50克规格190/克  100克规格186/克      
    狗年贺岁金条50克规格192/克   100克规格190/克      羊年贺岁金条50克规格190/克  100克规格190/克 

    猴年贺岁金条50克规格192/克   100克规格189/克       鸡年贺岁金条50克规格190/克

【*纪念章系列】 

   奥运1公斤银盘10800元   奥运8盎司银盘3000
  
   总公司奥运运动造型38枚套银牌2100  38枚套金牌60200  运动造型5金5银组合纪念章4650 运动造型银胸章780 运动造型金胸章3100
   吉祥物纪念章：1盎司单枚铜镀银60元  1盎司单枚银470元  5枚铜镀银310元  5枚银2550元   5金5银*元    5盎司铜280元    5*1克金胸章1550   残*银章350  金银章1280

   中国印钞总公司吉祥物纪念章：5枚银2300   5枚金6500元  5盎司铜250元

   生肖狗： 普制金银狗2250元 本色银狗560元  彩色金银狗5300元  彩银狗2000元  梅花金狗2920元 梅花银狗270元  扇金狗2900元  扇银狗360元 

  
[06年熊猫系列]    1盎司银币145元  1/20盎司金币340元  1/10盎司金币660元  1/4盎司金币1420元  1/2盎司金币2800元  1盎司金币5150元  5枚全套熊猫金币10450
    1公斤熊猫银币5500  5盎司熊猫银币1000   5盎司金币30500元

[07年熊猫系列]

     1盎司熊猫银币144 1/20盎司金币330  1/10盎司金币620 1/4盎司金币1450  1/2盎司金币2630  1盎司熊猫金币5150   5枚套金猫10250
【彩银币板块】
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1公斤彩色银币：   取得真经12600元     

5盎司彩色银币：   龙风呈祥（错板）23500元

名  画系列: 仕 女 图1650元    虢国夫人游春图1450元   韩熙载夜宴图1350元
京  剧系列: 杨门女将1750元    龙凤呈祥2250元      水漫金山1400元    挑滑车1500元 
红楼梦系列: 宝黛读书1250元    群芳夜宴图1450元    贾母2450元
神  话系列: 八仙过海2550元    哪咤闹海1650元      鹊桥相会1550元
西游记系列: 蟠桃盛会2600   真假美猴王1630元    文殊收狮1520元      富贵有余2400元 
京剧系列套银币  一组1780元   二组740元  三组730元  四组710元
红楼梦系列套银币一组1030元   二组820元  三组880元
神话系列套银币  一组630元    二组760元  三组520元
西游记系列套银币一组880元    二组500元  三组480元
彩银单枚：97年大、小熊猫350元 98年大、小熊猫460 99年熊猫230  吉庆有余1盎司225元，1/2盎司130元  富贵有余230元  万象更新1盎司200元  万象更新1/2盎司120元  国色天香175元  迎春图195元 戴胜鸟190元  元宵节260元 申博730
彩银虎1800元 彩银兔530元 彩银龙700元 彩银蛇520元 彩银马720元  彩银羊420元 彩银猴640元  彩银鸡500元 彩银狗2000 彩银猪630


  
【彩金币板块】
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5盎司彩色金币：  大闹天宫64000    三打白骨精38500   彼丘国降妖35500
京  剧系列: 贵妃醉酒17200元   梁 红 玉6400元   群 英 会5500元      闹天宫9100元 
红楼梦系列: 宝玉赋诗8400元    湘云醉眠5250元   黛玉夺魁4550元
神  话系列: 盘古开天4650元    夸父追日3500元   天女散花3750元
西游记系列: 猴王出世5000元    悟空拜师3850  收 月 兔3550元   

元宵节套币2200 戴胜鸟1800元  彩金吉庆 1150元  彩金万象920        杨利伟金银套币3550
  

彩金虎6300元 彩金兔2500 彩金龙2100元 彩金蛇2000元 彩金马2600元
  彩金羊1520元 彩金猴2050元  彩金鸡2000元  彩金狗3900

【幻彩金币系列】 
《滴水观音》880元 《送子观音》770元《莲花观音》1000元《白衣观音》740元




【本金币系列】 
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电影金银套币2230  人大金银币3250元  邓小平金银币4200元  德国世界杯金银币2200元   郑和金银币3350元  抗战60周年金银币4500元  陈云金银套币3100元  春节金银套币1950 澳门一组金银套币2950 

申博成功4700元 开光佛指舍利6000元 不开光佛指舍利3450元 孙中山3200 千禧年3400 西藏3000  三星堆3000 桂林山水15800元 春节1770元
敦煌石窟3500  龙门石窟3350元  麦积山石窟2900元  建军70周年2800元  齐白石4700元  张大千4000元  建国三十周年4*1/2盎司套金11500  三国演义一组6300  二组3150  三组2950  台湾光复(2*1/2)8300

出土文物一组32000  二组18000  三组17500
8克生肖: 牛2600 虎3800  兔3000 龙2550  蛇1650 羊1650
1/10盎司生肖：牛780元 虎950元 兔850元 龙1300元 蛇780元 马1150元 羊1950元 猴2400元 鸡1300元
1/2盎司扇形生肖：龙5000元 蛇3100元 马4400元 羊3050元 猴3000元  鸡3200元  狗3000
1/2盎司梅花生肖金币：鸡9500元  狗3900元  猪4200元   鼠7000元  牛  虎3800元  兔4000元  龙8800元  蛇3500元   马   羊4200元  猴5400元    二轮生肖 鸡3100元  狗2900
【本色银币板块】
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本银牛280  本银虎950  本银兔900  本银龙1150 扇银龙330 扇银蛇280 本银蛇280 本银马550 扇银马1300 扇银猴195元 本银猴280元 梅花银猴480元 扇银羊240 本银羊1100 本银鸡300元 扇银鸡250元 梅花银鸡290元 本银狗570  扇银狗340 梅花银狗260

电影205  郑和205元  足球265元  抗战235元  人大260元 邓小平210元   陈云380元  红十字240元  申博成功730元 中秋节1150 春节260元 端午节255元  武陵源370元  兵乓球260元  龙风175  千禧年350 植树节1*2银币290元  香港回归8盎司银币1050元  桂林山水银币1600元  洛神赋1950元  苏州园林1050元   清明上河图4800
吉庆有余2盎司银币255
   敦煌石窟2盎司银币1050元 龙门石窟2盎司银币530元 麦积山石窟2盎司银币430元   三星堆2盎司银币340
纪念工行成立20周年熊猫银币650元 纪念建行成立50周年熊猫银币360元   香港回归一组370  三组115 澳门回归一组170  二组170  三组200   三国一组套银币4200  二组套银币730  三组760
   敦煌5盎司银币1900  龙门5盎司银币1550

  12盎司生肖大全套（12枚）108000

【1公斤本色银币系列】

12生肖15000元  中泰友谊10500元  千禧年16500  熊猫20周年镶金猫11000元  生肖马9400元  生肖羊7000元  生肖猴8300元  生肖鸡9000元 生肖狗10200元  龙门石窟8200元  水月观音7000元  白衣观音7200元  足球世界杯6900元  邓小平5750元  大唐镇库9300
  


【低价1盎司本色银币系列】 

吉庆有余138  97麒麟120 迎春图一组138 二组135 万象更新135  龙文化145 环保135  联合国118  奥林匹克118  太极图135   97妈祖135  98妈祖135  中新友好125  
【奥运版块】 
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申奥成功银币1600  申奥成功一周年银章1000元  奥运会徽金银章2300元  奥运会徽单银章650元  奥运旗帜交接金银章1200元  奥运旗帜交接银章290元  奥运旗帜交接铜章350元 

【1盎司熊猫银币系列】 

83年 84年 85年；87年850  89年250 90年250 91年550  92年350  93年280  94年360 

95年170  96年138  97年150  98年185  99年300  2000猫580  01猫165  02猫145  03猫250  04猫145  05猫165  06猫145 07猫144

钱币博览会<加字熊猫>系列银币系列】 

95年350 96年480  97年250  98年250  99年290  2000年550  2001年185  2002年140  2004年160  2005年165  2006年260

行情回顾：

周五，天气晴朗，大盘在温和中保持陆续的买盘，因市场人气尚没能完全聚起，短期内涨幅较大的公斤银币上涨势头有所节制。部分新增资金正逐渐向5盎司彩色银币和西游记系列等低价彩色金币渗透，京剧系列中的经典品种龙风呈祥上涨至2250附近有不错的买盘，鹊桥相会和挑滑车在1500附近亦有较好的成交，悟空拜师和收月兔分别在3900和3550附近各有数十枚的场外投资买盘交易。

价格低估的足球公斤银币继续补涨，全天在6900附近有少量成交，生肖公斤鸡上涨止9000元附近有几枚交易，取得真经和*纪念章公斤银徘徊在12600附近，币人惜售明显。

150元附近的低价本色银币和200附近的低价彩色银币需求不错，市场可供货源不多。

西游记和红楼梦系列彩色银币零星的收藏和礼品买盘有陆续的交易，随着供求关系的渐渐改变，市价上涨似乎是必然趋势。

生肖猪系列中的彩色金银猪全天在3150附近成交胜为活跃，彩金龙上涨至2100附近需求不错，其它彩色生肖金币也有小幅上涨。