主题：分析师继续看好黄金 原因不仅仅是英国脱欧

英国脱欧导致投资者纷纷涌向资产，黄金便是其中最受追捧的资产之一。观察人士预期，黄金价格还将继续上涨，但原因不只是由于英国脱欧。

过去30天，金价上涨了大约8.8%；过去六个月，金价则上涨了将近25%。彭博的报道说，全球黄金持仓量自今年1月触底以来增加超过500吨。彭博汇总的数据显示，黄金交易所交易基金（ETF）资产上周五增加6.6吨至1959.1吨，远高于1月6日的1458.1吨。ETF的黄金持仓量上周增加37吨，今年上半年有五个月出现增加。以实物黄金为担保的ETF产品又称纸黄金，可以让投资者在不进行实物交割的情况下参与黄金买卖。

美国财经新闻网站ValueWalk援引瑞信（Credit Suisse）分析师团队的观点说，金价今年大涨，背后的驱动因素不仅仅只是英国脱欧。虽然许多市场人士认为金价受益于脱欧引发的恐慌情绪，但瑞信的分析报告认为，金价涨势可能反映了一些更加持久的因素。

现货金价近10年走势。来源：CNBC

可能的情况是，英国公投的意外结果加剧了宏观经济和政治方面的不确定性。直到目前，英国退出欧盟还没有形成明确时间表。倘若这一程序启动，还有可能引发更多欧盟成员国实施类似公投。同时，美国大选进程的推进只会加剧不确定性。

另一方面，各国央行对于经济不确定的反应也将影响金价接下来的走势。ValueWalk的报道说，当前很有可能出现的情况是，欧洲央行、英国央行，甚至美联储将进一步放松货币政策。倘若如此，对黄金等实物资产的需求还将增加。基于美联储副主席费舍尔（Stanley Fischer）上周的表态，期货市场现在认为美联储7月加息的可能性为零、12月之前加息的概率仅12%。

瑞士亚洲资本（Swiss Asia Capital）新加坡执行总监和首席投资官基纳尔（Juerg Kiener）对CNBC说，尽管黄金是不计息资产，并且有一定持有成本，但它在当前的大环境下是很有吸引力的。英国公投反映出人们对于现有制度和政策没多少信任。与此同时，不断下跌的债券收益率也使得固定收益资产相对于黄金的优势大打折扣。上周，10年期和30年期美国国债收益率均触及历史新低。

基纳尔还说，市场供需是金价上涨的一个更重要原因：黄金产量和库存在下降，而需求周期正在重拾势头。他说：“更重要的是，你不能‘印刷’黄金。”

基纳尔认为，金价可能在未来18个月内达到历史高位，但他拒绝预测具体价格。2011年8月，全球央行在金融危机后大举实施刺激措施之际，金价一度触及每盎司1900美元历史高点。黄金ETF持仓量随后在2012年达到2632.5吨高点。

据瑞信预测，金价将在2016年年底或2017年年初回升至每盎司1500美元关口。周一下午，亚洲交易时段的现货金价位于每盎司1350美元附近。