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--  作者:北京金币
--  发布时间:2014/8/25 13:53:00
--  改革是中国股市走牛的基础
  近一个月来,低迷日久的中国A股市场迎来一波快速上涨。从7月22日至今,上证指数最高涨幅接近10%,期间不少个股连续涨停,股价翻倍者大有“股”在。市场上洋溢着一片乐观预期,有机构甚至放言,上证指数能上5000点。

 

  A股市场久违的牛市真的来了吗?

 

  二季度企稳回升的宏观经济本是股市向好的基础,但最近一个月经济数据分化,引发各方对未来经济不同的预期。今年上半年国内生产总值同比增长7.4%,特别是二季度增长了7.5%,显示出中国经济企稳回升的态势进一步巩固,也让此前对中国经济持悲观预期的研究者看到了“更加注重定向调控”等一系列政策的效果。经济的良好态势自然应当成为中国股市走出低迷的有力支撑,然而,7月份的部分指标分化却让部分人再度陷入犹豫当中。比如7月份PMI继续创新高,进出口数据超出市场预期,但投资、消费、工业增加值等增速却有所放缓,金融数据则意外大幅回落。面对这样的分化,有人自然开始对当前经济走势产生疑虑。

 

  宏观经济将再陷低迷吗?“说好的牛市”真的没有坚实根基吗?其实投资者对于短期的数据分化大可不必过虑。投资、消费等指标增速放缓尚在市场预期之中,而金融数据的暂时“失色”,也有基数、季节性波动等时点因素,这些指标的分化并不等同于宏观经济增长失速。其实,观察经济金融的运行应更多关注主要指标的整体趋势性变化,而不宜拘泥于单个月份的短期数据波动。从更高决策层看,中央已经强调正确看待经济增长速度,并指出,我国发展必须保持一定速度,不然很多问题难以解决。这都意味着,在保持定力、积极作为的宏观政策主基调下,中国经济依然将保持平稳运行态势。

 

  尽管短期预期尚存分歧,但中国经济长期稳健向好的趋势,还是给股市阶段性走牛创造了良好氛围。更为重要的,对未来中国经济社会将产生重大影响的则是改革的全面深化。换言之,进一步推动各项改革,将为中国股市走出低谷奠定坚实基础,中国股市走牛的最大动力将来自改革。

 

  从年初至今,各项深化改革的举措正渐次展开,改革将促使中国经济释放出巨大的“红利”,这正在股票市场上逐渐得到体现。

 

  最为直接的影响,当属金融体制的一系列改革举措。早在今年3月,国务院常务会议部署了促进资本市场健康发展的“国六条”,主流舆论一致认为这是未来资本市场发展的新蓝图。其后不久,国务院发布被市场称为新“国九条”的《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》,这是自十八届三中全会以来,我国在资本市场方面出台的一个纲领性意见。这些大力发展多层次资本市场的政策,被各方视为“重大利好”,呵护资本市场健康发展的意图明确。另外,年初至今各相关部门合力推动降低企业融资成本,则有利于有效降低全社会资金成本,甚至将会有序打破颇受诟病的“刚性兑付”,这对于化解资金的扭曲配置,提升股市吸引力,无疑具有更为直接的影响作用。

 

  更多改革举措的影响也正在资本市场上逐渐显现积极意义。首先是国企国资改革。近期国务院发布了东北振兴意见,在“深化地方国有企业改革”一节中强调,充分利用各类资本市场,大力推进国有资产资本化、证券化。在各省市已经公布的国企国资改革方案中,推动资本化,加快证券化成为各地改革的一致方向,且不少省市提出了明确的国有资本证券化率。比如广东就提出,到2020年,省属企业资产证券化率由现在的20%上升到60%,主营业务完全实现整体上市。如此雄心勃勃的证券化目标,很自然在股票市场上激起波澜,国企国资改革将成为市场的一大“红利”。

 

  其次是传统媒体与新兴媒体的融合发展。近期中央全面深化改革领导小组会议指出,推动传统媒体和新兴媒体在内容、渠道、平台、经营、管理等方面的深度融合,着力打造一批形态多样、手段先进、具有竞争力的新型主流媒体,建成几家拥有强大实力和传播力、公信力、影响力的新型媒体集团。此意见一经公布,旋即在股票市场掀起传媒股狂欢,有研究甚至认为,传媒业的春天也是资本市场的春天。

 

  可以说,上述改革举措还仅是改革元年中的几朵浪花,更为波澜壮阔的改革将会陆续出台。这几朵浪花已经为中国股市注入了活力,后续的改革浪潮会否在资本市场上有更为壮观的体现,各方当然抱有深深的期待。毕竟,改革是最大的红利、最大的动力,也必将是中国资本市场最坚实的基础。

 

来源:金融时报